SÃO PAULO, 31/12/2025 – Após anos como protagonista do estresse macroeconômico, o dólar termina 2025 em queda acentuada, acumulando uma desvalorização impressionante de 11,18% frente ao real. A moeda norte-americana encerrou o ano na casa de R$ 5,38, registrando seu pior desempenho anual desde 2016 e surpreendendo investidores que, no início do ano, viam o câmbio como um dos principais riscos para os ativos brasileiros. Esta Queda do Dólar em 2025 representa uma reviravolta significativa, alterando projeções e impactando diversos setores da economia nacional.

O cenário que levou a essa inversão de expectativas é complexo, envolvendo uma combinação de fatores internos e externos que convergiram para enfraquecer a divisa americana em terras brasileiras. De um lado, a política monetária doméstica, mantendo taxas de juros em patamares relativamente elevados, continuou a atrair capital estrangeiro em busca de maior rentabilidade. De outro, a melhora na percepção de risco fiscal, aliada a um cenário global mais benigno, contribuiu para o otimismo em relação ao real.

Os Pilares da Queda do Dólar em 2025

Diversos elementos foram cruciais para a forte depreciação do dólar ao longo de 2025. Analistas destacam a resiliência da economia brasileira e uma gestão macroeconômica que, embora com desafios, conseguiu transmitir maior confiança ao mercado internacional. Vejamos os principais pontos que sustentaram a Queda do Dólar em 2025:

Diferencial de Juros Atraente: O Banco Central do Brasil, ao manter uma taxa Selic em níveis que, mesmo em processo de queda, ainda se mostravam competitivos frente às grandes economias, fez com que o Brasil se tornasse um destino atraente para investidores que buscam “carry trade”. Esse fluxo de capital, segundo dados da InfoMoney, injetou bilhões de dólares na economia, aumentando a oferta da moeda e, consequentemente, derrubando seu preço.
Melhora no Cenário Fiscal: Embora o debate sobre as contas públicas continue, a percepção de que o governo tem se esforçado para conter o endividamento e buscar a sustentabilidade fiscal ganhou força. Medidas de ajuste e uma disciplina fiscal mais rigorosa, ainda que graduais, contribuíram para diminuir o “prêmio de risco” do Brasil, fortalecendo o real.
Superávit Comercial Robusto: O agronegócio brasileiro continuou a performar excepcionalmente bem, impulsionando exportações e gerando um superávit comercial recorde. Essa entrada massiva de dólares provenientes das vendas de commodities para o exterior aumentou a oferta da moeda no mercado interno, pressionando-a para baixo.
Cenário Global: A expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed) nos Estados Unidos, que se concretizou em meados do ano, levou a um enfraquecimento global do dólar. Além disso, a desaceleração econômica em algumas potências mundiais fez com que investidores buscassem diversificação e retornos em mercados emergentes mais sólidos, como o Brasil.

A Queda do Dólar em 2025, portanto, não foi um evento isolado, mas o resultado de uma confluência de fatores que redefiniram as expectativas do mercado.

Impactos e Repercussões da Moeda a R$ 5,38

A desvalorização do dólar tem um impacto multifacetado na economia brasileira. Para os consumidores, a notícia é majoritariamente positiva. Produtos importados tendem a ficar mais baratos, o que pode contribuir para o controle da inflação, especialmente de bens cujos preços são dolarizados, como eletrônicos e combustíveis. A menor pressão inflacionária, por sua vez, abre espaço para que o Banco Central continue a flexibilizar a política monetária.

No setor empresarial, as empresas importadoras celebram a redução de custos, melhorando suas margens de lucro. Já as exportadoras enfrentam um cenário mais desafiador. Com a conversão de seus ganhos em dólares para reais a uma taxa menos favorável, suas receitas em moeda nacional podem ser impactadas negativamente. Segundo análises da Bloomberg, algumas companhias exportadoras já revisam suas estratégias para 2026, buscando otimização de custos e novas eficiências.

Para o investidor, a dinâmica do mercado de câmbio exige reavaliações. O dólar, tradicionalmente visto como um porto seguro em momentos de instabilidade, perdeu parte de seu apelo como reserva de valor. Investimentos em renda fixa e renda variável, beneficiados pelo ambiente de juros altos e menor risco fiscal, ganham destaque. A surpreendente Queda do Dólar em 2025 reforça a importância da diversificação e da análise contínua do cenário macroeconômico.

Fechamento de Mercado: O Ano em Números (31/12/2025)

O último dia útil de 2025 consolidou as tendências observadas ao longo do ano, com os mercados reagindo positivamente à estabilidade e à valorização do real.

Ibovespa: O principal índice da Bolsa de Valores de São Paulo encerrou o ano em 142.500 pontos, acumulando uma valorização anual de 28,7%. O otimismo foi impulsionado pela perspectiva de queda de juros e pela entrada de capital estrangeiro.
Dólar Comercial: A moeda americana fechou o pregão cotada a R$ 5,38, registrando uma desvalorização de 11,18% no acumulado do ano. Um marco que poucos previam no início de 2025.
Ações em Destaque:
- Ganhadoras: Setores de consumo e varejo (ex: Magazine Luiza, Americanas) apresentaram fortes recuperações, impulsionados pela expectativa de melhora do poder de compra e juros mais baixos. Bancos (ex: Itaú, Bradesco) também se beneficiaram de um cenário econômico mais estável.
- Perdedoras: Companhias com alta dependência de exportações (ex: Vale, Suzano) sentiram o impacto da desvalorização do dólar em suas receitas em reais, embora os fundamentos das commodities tenham atenuado as perdas.

Olhando para 2026: Continuidade da Queda?

A grande questão que se impõe para 2026 é se essa trajetória de Queda do Dólar em 2025 se manterá. Analistas dividem-se, mas a maioria aponta para uma maior estabilidade do câmbio, talvez com menor volatilidade, mas sem o mesmo ímpeto de desvalorização visto neste ano. Fatores como a política fiscal do novo ciclo eleitoral e o ritmo de cortes de juros nos EUA serão determinantes. O mercado, agora mais cauteloso, observa os próximos passos com atenção.

Independentemente das projeções futuras, a virada cambial de 2025 representa um capítulo importante na história econômica recente do Brasil, mostrando a complexidade das forças que movem os mercados e a capacidade de adaptação dos investidores e da própria economia.