Dólar: Repercussão do Copom e o Cenário para o Carry Trade

SÃO PAULO, 29/01/2026 – O Dólar registrou nova baixa nesta quinta-feira, refletindo a contínua repercussão das decisões e sinalizações do Comitê de Política Monetária (Copom). A expectativa de um corte de juros em março, embora já precificada em grande parte, mantém o mercado em alerta, mas não diminui o apetite por operações de carry trade no Brasil, um fator crucial para a dinâmica cambial.

Cenário Atual e as Implicações do Copom

A recente reunião do Copom, que manteve a taxa Selic no patamar atual, veio acompanhada de um comunicado que abriu a porta para um ciclo de flexibilização monetária mais agressivo a partir de março. Essa sinalização, que aponta para uma redução gradual da taxa básica de juros, é um movimento esperado e, em tese, poderia reduzir a atratividade do país para investidores estrangeiros em busca de retornos elevados na renda fixa.

No entanto, a realidade do mercado financeiro é mais complexa. Mesmo com a perspectiva de juros menores, o Brasil ainda se destaca no cenário global por oferecer um diferencial de juros (o spread entre a Selic e as taxas de juros de economias desenvolvidas) que permanece robusto. Este diferencial é o motor das operações de carry trade, onde investidores tomam empréstimos em moedas de países com juros baixos (como o dólar ou o euro) e aplicam em ativos de países com juros mais altos (como o real brasileiro).

• Diferencial de Juros: Apesar dos cortes esperados, a taxa Selic brasileira ainda se mantém em patamares significativamente superiores aos praticados em economias como EUA e Europa, sustentando o interesse no carry trade.
• Fluxo de Capital: A atratividade do carry trade tende a gerar um fluxo de entrada de capital estrangeiro no país, aumentando a oferta de dólares no mercado e, consequentemente, pressionando a cotação da moeda americana para baixo.
• Política Monetária: A comunicação cautelosa do Banco Central, aliada à percepção de controle inflacionário, contribui para a confiança dos investidores, mesmo diante de um cenário de juros em queda.

Impacto nos Investimentos e Perspectivas

Para o investidor, a dinâmica atual do Dólar e a política monetária do Copom trazem implicações diretas. A desvalorização da moeda americana frente ao real pode impactar negativamente quem possui ativos dolarizados ou busca proteção cambial. Por outro lado, favorece importadores e pode aliviar a pressão inflacionária de bens e serviços cotados em dólar.

A manutenção da atratividade para o carry trade sugere que, no curto e médio prazo, o real pode continuar a se beneficiar de um fluxo de capital estrangeiro. Isso não significa uma trajetória linear de queda para o dólar, que sempre estará sujeito a fatores externos e internos, como o cenário político, commodities e a saúde da economia global. Contudo, o fundamento do diferencial de juros permanece como um pilar importante.

É fundamental que os investidores monitorem de perto as próximas decisões do Copom e as declarações dos membros do Banco Central, bem como os indicadores econômicos que podem influenciar a trajetória dos juros e, por consequência, o câmbio. A diversificação e a análise criteriosa dos riscos são essenciais para navegar neste ambiente de mercado.

Segundo a InfoMoney, a sinalização de corte de juros em março não diminui a atratividade do Brasil para operações de carry trade. Para mais análises aprofundadas e estratégias de investimento, acesse o Upgrana.