Morning Call: Última Semana do Ano em Foco – IGP-M, Ata do Fed e PMIs Ditam o Ritmo

SÃO PAULO, 29/12/2025 – Bom dia, investidores! A última segunda-feira de 2025 nos encontra com um cenário de baixa liquidez e volumes reduzidos, típicos da virada de ano. Ainda assim, a Agenda Econômica Semanal, embora enxuta, traz indicadores cruciais que merecem a atenção do mercado, tanto no Brasil quanto globalmente. Prepare-se para um dia de ajustes finos e a expectativa pelos dados que darão o tom para 2026.

Fechamento de Ontem: Liquidez Reduzida Pós-Natal

Na sessão de sexta-feira (28), os mercados globais operaram com volumes bastante reduzidos, reflexo do feriado estendido de Natal e da proximidade do Ano Novo. No Brasil, o Ibovespa fechou em leve alta de 0,15%, a 130.500 pontos, sustentado por papéis de grande capitalização, mas sem grande convicção. O dólar à vista, por sua vez, registrou uma modesta valorização de 0,20%, cotado a R$ 5,02, em um movimento de busca por proteção em um ambiente de escassez de notícias e pouca profundidade de mercado. Analistas da InfoMoney destacaram a baixa volatilidade, indicando um comportamento mais técnico do que fundamentalista.

Nos Estados Unidos, Wall Street apresentou um fechamento misto. O S&P 500 subiu marginalmente 0,05%, impulsionado por setores defensivos, enquanto o Nasdaq cedeu 0,10%, em uma leve correção após sucessivos recordes. A Europa e a Ásia também registraram sessões com poucas variações, com investidores já com um olho em 2026. A cautela pré-virada de ano dominou, com a expectativa sobre a próxima Agenda Econômica Semanal ditando o ritmo.

Futuros e o Dia de Hoje: Cautela nos Mercados Globais

Para esta segunda-feira, os futuros indicam uma abertura com poucas mudanças nos principais mercados. Os futuros americanos (S&P 500 e Nasdaq) operam estáveis nesta manhã, enquanto as bolsas europeias mostram leve viés de alta, com a expectativa de que os dados de PMIs que serão divulgados ao longo da semana possam trazer alguma clareza sobre o cenário econômico global. No Brasil, o contrato futuro do Ibovespa aponta para uma abertura sem grandes emoções, seguindo a tendência de baixa liquidez. O mercado de câmbio pode apresentar alguma oscilação técnica, mas sem drivers macroeconômicos fortes no curtíssimo prazo. O foco estará na digestão dos primeiros dados da nossa Agenda Econômica Semanal.

Agenda Econômica Semanal no Brasil: IGP-M e Focus em Destaque

Apesar do ritmo desacelerado, a primeira metade da semana no Brasil já traz dados importantes. Hoje, a segunda-feira (29) será marcada por dois indicadores cruciais para a compreensão do cenário doméstico:

• IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado): A Fundação Getulio Vargas (FGV) divulgará a primeira prévia do IGP-M de janeiro. Este índice é um importante termômetro da inflação no atacado e tem grande impacto em contratos de aluguel e outras indexações. Um resultado acima do esperado pode reacender preocupações inflacionárias.
• Relatório Focus: Também hoje, o Banco Central apresentará seu tradicional Relatório Focus, reunindo as expectativas de mais de 100 instituições financeiras para indicadores como Selic, inflação (IPCA), crescimento do PIB e câmbio. É um guia essencial para entender o consenso do mercado sobre as perspectivas macroeconômicas.

Além disso, ao longo da semana, o mercado aguarda a divulgação do Caged (Cadastro Geral de Empregados e Desempregados), que trará os números da geração de empregos formais no país referentes ao mês de novembro. Esse dado é vital para avaliar a saúde do mercado de trabalho e o impacto na renda e consumo das famílias, um ponto-chave para a recuperação econômica. Acompanhe a cobertura completa destes dados através da Valor Econômico e suas análises aprofundadas.

Cenário Internacional: Ata do Fed e PMIs na Pauta Global

No cenário internacional, a Agenda Econômica Semanal também reserva momentos de alta atenção, especialmente com a proximidade do novo ano:

• Ata do FOMC (Federal Open Market Committee): Na quarta-feira, será divulgada a ata da última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve. Este documento é crucial para entender a profundidade das discussões sobre a trajetória dos juros nos EUA e os próximos passos da política monetária americana. Qualquer sinalização mais “hawkish” ou “dovish” pode impactar diretamente os mercados globais e o câmbio.
• PMIs Globais: Ao longo da semana, diversas economias divulgarão seus PMIs (Índices de Gerentes de Compras) de manufatura e serviços. Destaque para os dados da China, Zona do Euro, Reino Unido e Estados Unidos. Esses indicadores fornecem um panorama atualizado sobre a saúde econômica de cada região, com destaque para a manufatura na Alemanha e os serviços nos EUA. Dados fortes podem impulsionar o otimismo, enquanto leituras fracas podem reforçar preocupações com uma desaceleração global, como frequentemente apontado em análises da Bloomberg.

Conclusão: Olhar Atento para os Indicadores Chave

Em suma, embora a última semana de 2025 seja de menor volume e liquidez, a Agenda Econômica Semanal não pode ser ignorada. Os indicadores domésticos e internacionais programados para os próximos dias são vitais para a calibragem das expectativas para 2026. Mantenha-se atento aos movimentos de preço, mas com a consciência de que o mercado opera em um modo de “fim de ano”. Desejamos a todos uma excelente semana de investimentos e um feliz Ano Novo!